金发大奶 华尔街突发！对冲基金押注 穆迪发出警戒

　　巨额债务压顶金发大奶，好意思股小盘股成为市集上最危急的股票？

激情与放荡

　　彭博社汇编的数据娇傲，小盘股罗素2000指数中的公司共抓有8320亿好意思元的债务，其中75%（6240亿好意思元）需要在2029年前进行再融资。

　　尽管小盘股现时跟以前几十年不异低廉，但华尔街也曾不看好该板块。凭据Ned Davis Research的数据，对冲基金在罗素2000期货中的净空头头寸是有纪录以来最大的。

　　最危急的股票

　　彭博社最新报谈指出，超6000亿好意思元的债务墙，隐蔽着市集上最危急的股票。彭博社汇编的数据娇傲，小盘股罗素2000指数中的公司共抓有8320亿好意思元的债务，其中75%（6240亿好意思元）需要在2029年前进行再融资。比拟之下，步伐普尔500指数成份股中的公司届时唯一50%的债务到期。

　　华尔街资深东谈主士、谈富公共市集高等多元金钱策略师Marija Veitmane透露：“尽管估值很有眩惑力，但咱们还不会购买，咱们不可爱小盘股，因为它们对经济放缓更明锐，融资资本更高，利润可能会受到更多挤压。”

　　极端是较小的公司往往有极端多的浮动利率债务，常常所以贷款的形势，因为它们常常不够大，无法在债券市集上借款。这意味着，在好意思联储加息后不久，他们的利息开销往往会重新设定得更高，而领有固定利率债券债务的大公司可能会恭候更长的时候，利率才会对其假贷资本产生首要影响。

　　另外，小公司的事迹常常与举座经济情景关系。因此，跟着经济情景的变化和不笃定性成为面前市集的主题，华尔街的专科东谈主士对买入风险最高的股票抓怀疑气派，即使是在看似低廉的估值下。

　　苏黎世保障公司首席市集策略师盖伊·米勒（Guy Miller）透露：“规模更大、质料更高的公司资本更高是有原因的。它们往往在融资方面莫得任何问题，也不太依赖利率战略。”

　　本年以来，罗素2000指数仅高涨1.6%，因为市集对好意思联储降息的预期已从1月份的6次降至2次，而代表好意思国大盘股的步伐普尔500指数高涨9.5%。自2023岁首以来，步伐普尔500指数的涨幅跳动36%，是罗素2000指数涨幅的两倍多。

　　问题在那儿？

　　投资者从4月底运行，对股市反弹广阔阑珊信心，纷纷涌向所谓的“壮丽七号”科技巨盘，这些科技巨头在经济不笃定技巧被觉得更安全，导致彭博“壮丽七号”总陈诉指数在以前三周高涨了约9%。比拟之下，凭据Ned Davis Research的数据，对冲基金在罗素2000期货中的净空头头寸是有纪录以来最大的。

　　彭博社指出，小盘股面前的问题是利率和经济的标的，因为通货推广仍然比岁首预期的更抓久。

　　盈利也无助于小盘股。BI的数据娇傲，罗素2000第一季度的收入仅增长0.3%，而步伐普尔500指数的增长率为4%。好意思国银行的一项分析娇傲，即使利率保抓在现时水平，接头到近一半的债务是短期或浮动利率，将来五年金融部门除外的小盘股买卖收入也可能减少32%。

　　凭据彭博社汇编的数据，小盘股越来越成为赔钱股，罗素2000指数中约42%的公司面前盈利智商为负，而20世纪90年代中期这一比例不到20%。Premier Miton US Opportunities基金的基金司理Hugh Grives透露：“罗素的公司质料彰着比20年前差，有更多的公司随机上市，但它们从未盈利，也可能永久不会盈利。”

　　分析东谈主士指出，要是利率在更永劫候内保管高位，将对小盘股更为不利，因为这类公司领有更多的债务，更高假贷资本。

　　穆迪发出警戒

　　近日，好意思联储多位官员轮替开释信号，默示好意思联储短期内仍不急于降息。这激发了穆迪首席经济学家马克·赞迪的担忧。赞迪透露，要是好意思联储在将来几个月不降息，可能会产生不良效果。赞迪警戒称，要是好意思联储将利率保管在现时水平，将会增多经济衰退的风险，并可能暴显露金融体系的其他缝隙。他指出，由于假贷资本上升导致贷款增长渐渐，好意思国的信贷情景正在受到“侵蚀”，这可能给银行的金钱欠债表带来压力。

　　谈富公共市集高等多元金钱策略师Marija Veitmane也透露，要是好意思联储推迟降息，会对经济产生现实性的不利影响。固然面前经济看似牢固，但抓续高利率可能会导致将来出现更多经济问题。她预测，要是不进行转念，经济可能无法罢了牢固“着陆”，反而可能出现“坠毁”。

　　好意思联储在5月1日限制的货币战略会议上文书，将联邦基金利率办法区间保管在5.25%至5.5%之间不变。这是好意思联储自客岁9月以来集结第六次保管利率不变。

　　尽管有历久的经济下行风险警戒，但瞻望好意思联储短期内不太可能减弱货币战略，因为好意思联储官员仍然对通胀速率抓严慎气派。市集广阔预期不才一次战略会议上，好意思联储将保抓利率不变。凭据芝商所的好意思联储不雅察器具，大多数投资者瞻望本年只会有一到两次降息，这一预期远低于岁首时的六次降息预期。

　　当地时候5月8日，好意思国波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯透露，好意思联储将联邦基金利率保管在高位的时候可能超出预期，以扼制需求并减轻通胀压力。5月10日，好意思国联邦储备委员会理事米歇尔·鲍曼透露，由于通胀压力抓续存在金发大奶，好意思联储年内降息并离别适。